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標題: 〈憂美國經濟熱過頭，FED明年升息或溫和加速〉〈MoneyDJ〉〈2017-12-11〉 [打印本頁]
作者: iiifgh    時間: 2017-12-12 10:51 AM     標題: 〈憂美國經濟熱過頭，FED明年升息或溫和加速〉〈MoneyDJ〉〈2017-12-11〉

本帖最後由 iiifgh 於 2017-12-12 10:54 AM 編輯

Fed葉倫本周告別秀 市場預期 百分百升息
2017年12月12日 04:10 工商時報 蕭麗君／綜合外電報導

[attach]121437003[/attach]葉倫。圖／美聯社

美國聯準會（Fed）從周二起將進行為期兩天的決策會議，周三會後葉倫（Janet Yellen）也將召開她擔任Fed主席的最後一次記者會。聯準會預期將進行今年第3次升息，根據芝加哥商交所（CME）的FedWatch工具顯示，Fed在本次會議升息機率為百分之百。

在升息預期帶動，原本遭科技股賣壓拖累的標準普爾500指數上周已逐漸恢復漲勢。今年來標普500指數勁揚逾18％，主要是受強勁企業獲利與經濟成長好轉所帶動。

BMO私人銀行投資長亞柏林（Jack Ablin）表示，Fed現階段的貨幣政策依然寬鬆，也讓投資人對於調高利率不至於太過敏感。

此外市場對於Fed未來升息步調也有低估情況。Fed基金期貨市場顯示，投資者預期明年Fed將只調升利率兩次。

但據Fed的利率意向點陣圖指出，決策官員可能在明年升息4次。

亞柏林解釋，市場通常都會傾向低估現實，但幸運的是，市場仍有許多時間調整他們的預測。

另外股票投資者也對Fed從10月起開始縮減資產負債表的做法從容以對。亞柏林指稱，Fed內部奉行的箴言就是「不要傷害經濟」，這意味他們不想因為行動太過積極，而使美國經濟陷入衰退。換言之，只要美國經濟持續以2％擴張，Fed就可以安全的調升利率4次。

FIS集團投資長威廉斯則表示，從11月就業報告，可看出美國目前正陷入金髮女孩經濟（Goldilocks）的環境。這形容美國經濟現處於高成長低通膨。

他擔憂此刻美股面臨最大風險就是投資者的過度自滿。威廉斯說，當地緣政治風險降低、貨幣政策與獲利也都反應在股市上，一旦市場遭遇突如其來改變，投資者反而將措手不及。



憂美國經濟熱過頭，FED明年升息或溫和加速
MoneyDJ新聞 2017-12-11 08:37:02 記者 陳瑞哲 報導

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聯準會（FED）12月12-13日將召開貨幣決策會議，這次升息幾乎毫無懸念，投資人比較關心的是明年新主席上台後，FED下一步如何走。

紐約時報報導指出，美國11月就業報告好的超出預期，反映美國經濟強勁，讓FED加快升息腳步的壓力增加。

FED九月內部調查預估2018年將升息三次、2019年兩次。FED這次會議將再公佈新一輪經濟展望，部份華爾街分析師預期未來兩年升息次數至少會各增加一次。

值得一提的是，FED九月做調查時，並未料到川普稅改進度大幅超前。川普曾形容稅改是美國經濟的火箭燃料，不過美國經濟此時已有過熱跡象，在此狀況下，更多擴張財政政策猶如火上加油，恐點燃通膨引信，屆時FED或不得不被動加快升息速度。（金融時報）

美國11月非農就業新增22.8萬人，優於市場預估的20萬人。同期間失業率降至4.1%，已達2000年以來最低水平，且較FED預估時程早一年。



＜本週熱點＞Fed明年升息次數外界預估最少2次
LTN     2017-12-11

記者盧冠誠／專題報導

本週全球重要財經事件，台灣時間週四凌晨開始，美國聯準會（Fed）、歐洲央行（ECB）、英國央行（BOE）等全球3大央行召開今年最後一場利率決策會議；國內則有週一財政部發布11月全國稅收統計，以及中央銀行週五公布11月台灣人民幣存款餘額。

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    近1年DBU、OBU人民幣存款餘額

非農就業優於預估 升息機會大

美國勞工部上週五揭露11月非農就業報告，新增22.8萬人，優於市場預估的20萬人，更加穩固Fed即將舉行為期兩天的聯邦公開市場委員會（FOMC）再次升息的預期。

外界認為，本次Fed幾乎篤定升息，且投資人更關注FOMC發布最新利率預估的「點陣圖」，以尋求2018年還會升息幾次的指引；此外，這次也是Fed主席葉倫任內舉行的最後一場會後記者會。

對於Fed理事鮑爾明年出任下屆Fed主席，央行官員指出，Fed可望延續緩慢升息，以及漸進、可預測性的縮減資產負債表計畫；至於明年升息次數，外界預估2次、3次都有。
今年證交稅 可能創3年新高

國內部分，10月全國稅收實徵淨額1,359億元，年減超過2成，主因去年營所稅暫繳稅額部分於10月入帳，致導基期偏高所致；累計前10月全國稅收實徵淨額1兆9,193億元，則較去年同期小幅成長2.2％。

其中，由於股市交投熱絡，10月證交稅73億元，較去年同月增加22億元，增幅近44％，預料11月也會有不錯表現，全年證交稅將創近3年最佳表現。
人民幣存款餘額 有機會微升

人民幣方面，10月底外匯指定銀行（DBU）人民幣存款餘額（含可轉讓定存單），連續5個月增加，達人民幣2,830.89億元，創2015年7月以來新高，並較9月底增加24.88億元；國際金融業務分行（OBU）則是連4降至312.16億元，改寫2013年9月以來新低，月減人民幣10.03億元。

隨著人民幣匯率回穩，台灣人民幣總存款餘額也重返成長軌道，尤其DBU更是回到2015年8月中國啟動匯改前水準；但OBU卻改寫逾4年新低，「內（DBU）熱外（OBU）冷」趨勢越來越明顯。

展望11月，雖然合計DBU及OBU人民幣存款餘額仍有機會以小碎步方式爬升，但內、外不同調的情況可能持續。



Fed第二把交椅 兩人呼聲高
2017-12-11 00:02經濟日報 編譯謝汶均／綜合外電

紐約聯邦準備銀行總裁杜雷將於明年中卸任，繼任人選備受矚目。

知情人士透露，紐約大學史騰商學院院長亨利（Peter Blair Henry）和前Fed理事華許（Kevin Warsh）均在接替人選名單上。

路透報導，主持覓尋繼任人選作業的理事，目前考慮的人選包含經濟學家、學術界人士、投資專家、銀行家，以及政策制定者。相較於Fed理事，紐約聯準銀行總裁是由該行理事會提名，而非白宮提名，且不須經國會同意。

知情人士說，以往都是依循「傳統模式」尋找來自銀行業、金融市場或貨幣政策領域的專家，但這次的甄選作業不會採用傳統模式，並計劃在未來幾天內擬定初步的候選人名單。

知情人士說，在這份候選人名單上，牙買加出生的亨利排在很前面，若由他出掌紐約聯準銀行，將能貢獻他在全球貿易和資金流動領域的專業，並且強化紐約聯準銀行對外溝通的角色。

紐約聯準銀行總裁是聯準會（Fed）的第二把交椅，處於美國貨幣政策和金融市場的交會點，不僅負責監管華爾街以外 ，也須與世界其他各國的央行打交道。

此時Fed正值領導階層大變動，美國總統川普將能提名Fed七位理事中的四個空缺，因此杜雷的繼任人選在Fed扮演的角色格外重要。



Fed擬調整壓力測試程序
2017-12-09 02:10經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電

美國最高銀行業監管機關聯準會（Fed）7日提議調整年度銀行「壓力測試」程序，目標是提升這些測試的資訊透明度，以回應放款機構多年來對測試結果難以理解、評鑑過程有如「黑箱作業」的批評。

Fed表示，擬揭露更多與銀行壓力測試模型有關的資訊，正徵求各界意見直到明年1月22日止。這項年度測試的全名叫「全面資本分析與評鑑」，用意是確定金融業體質是否夠強、足以承受重大危機來襲的衝擊，而這項測試也是華爾街銀行所面臨最嚴峻的監管要求之一。

根據提議中的改變，Fed未來進行壓力測試之前，會先說明不同類型的貸款組合，在Fed的測試統計模型下的表現會是如何，並且更清楚說明測試結果如何產生。Fed也會針對每年設計的壓力測試情境提供更充分的資訊。

多年來，銀行業者抱怨壓力測試過程不透明，對測試結果究竟過關還是沒過毫無頭緒 ，所以想窺探Fed壓力測試「黑箱」裡的內容。Fed修改壓力測試提案對這些大銀行是一大勝利，也順應美國監管當局考慮調整法規的新趨勢。

Fed金融監管副主席誇爾斯（Randal Quarles）說：「提升透明性會增強我們壓力測試的公信力，並協助大眾更準確評估結果。」



就業強 Fed下周升定了
2017-12-09 02:12經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電

[attach]121436923[/attach]法新社

美國11月就業成長動力增強，工資也彈升，呈現經濟持續穩健擴張的景象，聯準會（Fed）本月進一步升息幾成定局。不過經濟學家指出，這份也提醒當局，薪資疲軟態勢可能比Fed共識還要根深蒂固，明年升息步調可能沒有一些分析師預估的四次那麼多。

美國勞工部8日公布，11月非農就業人口增加22.8萬人，遠優於經濟學家預估的增加19.5萬人，反映各行各業普遍增聘人手，這是過去兩個月來第一份未因颶風而遭扭曲的就業報告。10月就業數據修正為增加24.4萬人，比原先公布的26.1萬人下修。10月就業成長特別強，一大因素是大批勞工在颶風哈維和厄瑪過後重返工作崗位。9月就業數據也受颶風干擾。

上月失業率持平在17年低點的4.1%，一如預期，反映勞動力擴增。11月平均時薪比10月攀升0.2%，增幅低於市場預估的0.3%。與一年前相比，11月工資增加2.5%，較10月的2.3%加速，但也不如分析師預測的2.7%。

經濟學家認為，這份報告證實企業正在加速增聘人手，符合經濟活動升溫的現況，這個態勢明年將益加明顯，失業率可能再降至3.8%。但薪資增幅不如預期，也顯示達到充分就業的程度可能略低於多數人所料。一般預期，Fed本月12-13日舉行決策會議時可望提高利率，這個展望絲毫不受11月就業報告影響。

11月就業報告也可能強化此刻美國不需額外財政刺激的觀點。美國總統川普和共和黨人士正急著趕在年底前讓稅改法案在國會過關，以兌現川普減稅承諾，將企業所得稅從35%調降到20%。

共和黨人士宣稱，減稅有助提振經濟並使企業增聘員工，但賓州Naroff經濟顧問公司首席經濟學家諾洛夫說：「目前勞動市場很健康，應在經濟需要刺激時減稅，此刻並不需要。」



作者: momfei    時間: 2017-12-12 04:14 PM

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